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怡合达:锂电行业产能扩张速度放缓对公司短期增速有影响

时间: 2023-09-20 来源:cnc数控加工

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  锂电行业目前在公司的出售的收益占比为35%,虽然目前资本开支景气度还算乐观,但行业产能扩张速度在逐渐放缓

  怡合达向投资者介绍了公司2022年度经营情况。2022年度,公司实现营业收入25.15亿元,较2021年同期增长39.49%;实现归属于上市公司股东净利润5.06亿元,较2021年同期增长26.40%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.90亿元,较2021年同期增长24.44%。2022年年末,公司资产总额为34.26亿元,归属于上市公司股东的净资产为26.66亿元;负债总金额为7.60亿元,资产负债率为22.18%。2022年度,公司现金及现金等价物净增加额为3.71亿元,同比增加128.31%,经营活动产生的现金流量净额为2.55亿元。

  A:从前五大行业按主营业务销售占比情况去看,锂电行业销售占比为35%,较2021年同比增长89%,3C手机行业销售占比为23%,较2021年同比增长23%,汽车行业销售占比为8%,较2021年同比增长8%,光伏行业销售占比为6%,较2021年同比增长65%,工业机器人销售占比4%,较2021年同比增长14%。

  A:FA市场目前主要的驱动因素源于各行业资本开支中的设备投入,近年来,由于锂电行业的快速扩张,以及工艺可自动化程度高,锂电行业成为了很多公司的头部下游。锂电行业目前在公司的出售的收益占比为35%,虽然目前资本开支景气度还算乐观,但行业产能扩张速度在逐渐放缓。锂电海外扩产由于政治原因,也充满了不确定性。因此,锂电行业对公司短期的增速会有一定的影响。但在中国快速地发展以及人机一体化智能系统升级的大背景下,会不断的有行业诞生新的自动化产能需求,尤其是当某些行业发生技术迭代的时候,过去的产能需要大批量的进行升级和替换。故我们受到的影响会比某个行业的周期波动要小。结合公司自身能力,以及行业未来的资本开支情况、自动化程度等,下一步战略突破的是光伏、半导体、医疗等行业。未来锂电行业能扩张的空间仍存在,一线厂商为了能够更好的保证自己的规模优势,二线厂商为了在市场上还有一席之地,车企们为自己的供应链安全,不管在国内还是海外,还是会有扩产的动作进行。

  A:FB事业体作为公司重点发展的战略业务,旨在打造交付及时、品质稳定、价格合理的非标零部件一站式供应平台,也是怡合达提升客户BOM表占比,突破重点行业、重点客户的关键手段。一方面,基于对非标零件标准化的核心Know-How沉淀,怡合达通过对“非标零件来图定制”的原始模式,开展了工程优化、材料优化、工艺优化和组合优化,为客户节省了20%以上的硬件成本,市场反应良好;另一方面,通过自动报价、自动编程、半自动机台操作等信息化改造,有效解决了非标零件单散件加工中人力成本占比居高不下的问题,提升了非标零件定制的加工效率和产品竞争力。目前我们还集中在信息化开发过程和效率优化中,现阶段公司希望能够通过自制的方式来打通整个生产流程,未来我们大家都希望通过信息化数字化,对全行业的加工资源进行充分的整合,根据加工特点、自制能力、供求区域、设备稼动率等来自动进行订单的分配,更好地利用社会资源构建云制造网络。

  Q:公司的FA业务,在面对目前一些国内竞争者时,是不是真的存在价格将会由于竞争原因而不断降低,影响毛利率的情况?

  A:经过多年发展,公司已成为FA工厂自动化零部件领域较有一定的影响力的一站式供应商,公司隶属于自动化零部件细分行业,产品具有种类多、规格杂、非标化等特点。因此,自动化零部件行业产品需求和供应均较为分散,难以实现批量生产,行业内规模效应不显著。基于上述特点,在国内自动化零部件行业,多数企业在各自细分行业领域供应一种或几种零部件产品。对公司下游客户而言,相比产品价格这一块,客户更多关注的是交期的确定性,品质的稳定性、品类的多样性。公司始终以产品中心作为作战单元,深挖客户的真实需求,解决客户痛点,根据不一样的产品特性、竞争形态和客户的真实需求动态,细化专业分工,制定了中长期战略规划,紧紧围绕“产品五度”——即宽度(横向扩品)、深度(应用场景扩品)、速度(供应链)、精度(品质)、高度(研发)五个维度进行建设。努力为下游客户提供高品质、低成本、短交期的自动化零部件产品。公司2021年度、2022年度毛利率分别是41.57%、39.08%:从数据上看公司近几年毛利率相对稳定。

  A:2022年怡合达海外事业以东南亚为先期重要的目标市场,深入开发需求潜力市场。同时布局全球营销网络,截至2022年已经在20余个国家开展业务,范围涵盖东南亚、东亚、美洲、欧洲等多个地区,销售金额也较2021年提升了250%。同时持续加强营业销售网络体系,以自建站为主要的拓展平台,辅以跨境商务平台做营销推广,再以目标市场本地化策略深耕市场,逐步拓展全球营销体系,为全球自动化行业赋能。

  2023年,我们将根据日本、东南亚等几个主要目标市场的客户特征,精选合适品类+弹性化定价模式,通过线上自建平台+成熟跨境电子商务平台+落地驻点+当地销售代理商的模式,灵活开展业务。

  A:2022年度存货周转率3.04次,较2021年度3.31次会降低,主要系2022年苏州怡合达扩大了生产,原材料备库增加,随着销售量的增大,发出商品的金额也大幅度的增加。2022年度应收账款周转天数91天,较2021年度67天有所增加,主要系2022年销售规模扩大,期末尚处于信用期的客户应收款增加,以及2022年度按照企业会计准则规定,将供应链票据计入应收账款核算,影响应收账款周转天数19天,剔除该部分后应收账款周转天数为72天。

  Q、自制、OEM/ODM、集采三种供应模式的销售占比、成本占比及变化,三者毛利水平有否变化?

  答:2022年,公司自制类、OEM/ODM、集采三种供应模式占当期收入比例分别为:51.33%、29.22%和19.45%,含运费毛利水平分别为:38.19%、44.67%和32.96%。与往年相比,有小幅度下降,主要是行业和客户集中度提升引起,总体依然均较为稳定。

  A:公司从进入这样的领域,各种竞争模式都感受得到,但时间是朋友,并不存在一夜之间崛起的情况,也不可以通过资本短时间堆出来。FA这门生意,有很明显的先发优势,先发优势带来的资金优势、与工程师的粘性、供应体系的建设、销售团队对行业的深度研究、体制体系经验的积累等竞争优势,客户的实际体验提升是这些竞争优势维度叠加的成果,需要长时间的积累,但是国内需求广阔,FA需求多样,怡合达还是有很多细致划分领域的客户的真实需求没完全满足到,在这些细致划分领域中存在各种各样的竞争对手。公司会推动高水平质量的发展、不断精进、持续修炼,更高效的整合资源,为社会提供更多价值,构成互利共生的供应链生态体系。

  Q:公司IPO之后又进行再融资的考虑,目前公司的产能利用率如何,定增项目全部完成后产能预计能达成多少,年间提升节奏如何?

  A:公司本次再融资的项目主要投资于华南中心二期和华东运营总部的建设,这两个项目是华南、华东一期的延展项目。在2021年年中,公司就感受到两个一期项目的产能预计在2024就会达到可用的边界,因此在2021年年底公司就开始着手筹划二期的项目。两个项目的建设内容大致上可以分为三个部分:供应链、自制规模产能的扩展以及FB项目。

  供应链:供应链是一站式采购平台商业模式的核心。供应链不仅包括发货能力,还包括我们的内部周转、分拣能力、存储能力,这几个能力的瓶颈是考验两个供应链项目的标准。华南供应链在设计之初大概是在52-55万个SKU每个月的吞吐量,但在2022年华南供应链吞吐量已达到峰值。在华东华南供应链正常运作的情况下,整体的吞吐量预计最多能承受80-90万SKU/月,未来发展来看现有供应链系统预计在2024年会达到可承受的峰值。从周期上来看,为满足未来市场需求,2025年的新厂区、存储系统的提升至关重要。在两个项目建成达产后,华南预计会增加80万SKU/月,华东预计会增加90万SKU/月的吞吐量,来应对未来增长需求。

  自制能力:一是怡合达自有品牌,进行零件工艺优化及质量提升。二是产品新品类方面,二期项目会增加表面处理,注塑、组件类产品,增加自有品牌产品丰富度。三是追加工能力的提升,在规模化优势的背景下,通过产能的增加,实现用户追加工产品对质量、时间上的要求。

  FB项目:公司非常看好FB未来市场的增长,目前产能、软件、数字化系统等正在慢慢地优化过程中,订单也在稳步的增长。其核心是围绕着我们的产品五度建设,包括产品线的宽度,单项产品的深度,品质的精度,研发的高度,包括交付的速度这块也在持续提升,产品力也会不断的加强。

  以上三部分的发展,对于未来的3-5年的远期规划来看都是需要新场地、新设备来满足和支撑。

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